近期，瑞萨电子（Renesas Electronics）宣布终止其碳化硅（SiC）功率半导体生产计划，震动整个半导体产业链。这一决定不仅涉及高达20亿美元的预付款风险，更折射出全球功率半导体市场在供应链波动、技术瓶颈、区域竞争与需求回落多重压力下的深层变局。中国出海半导体网将围绕瑞萨此举背后的逻辑，深入分析全球功率半导体市场的当前格局与未来趋势。
一、电动车市场承压：SiC需求增速不及预期
碳化硅功率器件在电动汽车（EV）领域的渗透率持续上升，尤其在高压驱动系统中优势明显。然而，2023—2024年间，欧美电动车市场出现增长放缓，直接冲击了SiC的上游需求。
根据日本市场研究机构Fuji Keizai公布的数据，2024年全球碳化硅功率器件市场规模预计为3910亿日元（约25亿美元），同比增长18%，显著低于前一年的27%增长预期。而IEA（国际能源署）数据显示，2024年前四个月，欧洲电动车销量同比下降13.8%，4月仅售出15.5万辆；相较之下，中国纯电动车销量在同期逆势增长44%，达到78.6万辆。
这种“中强外弱”的全球电动车市场格局，导致以欧美车厂为核心客户的SiC厂商，包括瑞萨电子，面临预期与现实的落差，削弱了其推进相关投资的意愿。
二、独木难支：供应链困局与20亿美元“赌注”
瑞萨电子于2023年与碳化硅晶圆制造商Wolfspeed签订供应协议，并预付20亿美元以确保长期获得150mm SiC衬底及外延片。该协议原意在于锁定关键原材料资源、构建内部SiC器件产能。然而，Wolfspeed在2024年陷入财务困境，多家外媒报道称其考虑资产重组与潜在破产保护，导致瑞萨面临无法回收预付款、产线规划搁置、项目不确定性剧增等连锁风险。
这再次凸显：在碳化硅这类高门槛领域，供应链稳定性是商业化落地的前提，尤其是对于垂直整合程度不高的系统厂商而言，过度依赖单一材料供应方将极易受到制约。
图：瑞萨电子宣布终止碳化硅（SiC）功率半导体生产计划
三、中国厂商异军突起：全链条优势与价格压制
瑞萨的退出，恰逢中国碳化硅企业快速崛起。根据集邦咨询（TrendForce）2024年报告，中国SiC器件出货量同比增长120%，远超欧美平均增速（约35%）。这一爆发式增长得益于中国厂商在产业链上的深度整合与制造能力的逐步成熟。
例如，天岳先进已实现6英寸半绝缘型SiC衬底的量产，良率提升至80%；斯达半导、基本半导体、时代电气等企业在MOSFET与SBD器件领域实现了从设计、外延到模块封装的闭环控制。在成本控制与本地化支持下，中国厂商在全球市场的议价能力显著增强。
对于瑞萨而言，进入这一高投入、低边际利润的市场，将意味着必须直面中国厂商的价格战与客户黏性挑战，而其在技术、产能与渠道方面并无决定性优势，放弃也就成为可理解的理性决策。
四、战略重心回归：聚焦核心车规MCU优势
瑞萨电子近年来通过并购Dialog Semiconductor、Celeno、Panthronics等公司，逐步构建起从传感器、连接、功率到MCU的智能汽车系统平台。特别是在车规级MCU领域，瑞萨凭借市场份额超过30%的主导地位，成为全球领先供应商。
在车规SoC、域控制器、功率管理芯片不断集成化的趋势下，瑞萨显然更倾向于强化其核心能力，继续扩大在ADAS（高级驾驶辅助系统）、动力总成控制等垂直应用的解决方案优势，而非冒险进入技术门槛高、资本消耗大、竞争日益白热化的碳化硅制造。
换句话说，瑞萨此次战略调整是聚焦盈利性更强的垂直整合型平台业务，同时规避上下游联动失败带来的风险敞口。
五、SiC市场仍存结构性机会：挑战与潜力并存
尽管当前市场热度有所回落，但碳化硅的中长期增长逻辑并未改变。SiC材料具备宽禁带、高热导率、高击穿场强等优异特性，能够在高压、高温、高频条件下保持低损耗运行，特别适用于800V电驱系统、工业变频、轨道交通、储能逆变等对效率与能耗敏感的应用场景。
根据Yole Intelligence的预测，到2028年，全球SiC器件市场将达到60亿美元以上，年复合增长率超过30%。其中汽车仍将是最主要的应用场景，占比预计超过70%。
挑战仍然存在：首先，碳化硅衬底生产难度大、成本高，技术与设备仍被欧美与日系企业垄断；其次，全球范围内合格的封装产线仍处于扩张期，封装可靠性及成本控制也是关键瓶颈。
因此，未来碳化硅产业发展路径很可能呈现“两极分化”：一方面是IDM（垂直整合）巨头如英飞凌、ST、安森美主导高端市场；另一方面是中国本土企业依托强大的需求端市场与政策支持，从中低端应用快速切入并逐步向高端延伸。
六、结语：功率半导体进入“新分水岭”
瑞萨电子放弃SiC功率半导体生产，不应简单解读为技术或意愿的缺失，而是全球功率半导体格局发生转型的重要信号。
在地缘政治、技术突破、供需结构演变等多重因素交织下，功率半导体正逐渐走向差异化发展：硅基仍是主流，碳化硅与氮化镓分庭抗礼，行业门槛提升，产业整合加速。而真正具备长期生命力的企业，必须在市场判断、产业协同、技术迭代和成本控制方面具备系统性竞争力。
瑞萨电子此番“止损”或许是一次主动求稳的退让，但在新一轮产业洗牌中，这种聚焦核心、重整资源的战略调整，也为其他厂商提供了重要参考。在全球功率半导体迈入深水区的今天，唯有那些能灵活应对市场变化、实现技术与商业模式同步演进的企业，才能在未来的竞争中脱颖而出。
