近期，全球领先的图形处理器制造商英伟达（NVIDIA）发布了截至2024财年第四季度（FY4Q24）的业绩报告，显示公司整体业绩呈现强劲增长的趋势。尽管受到中美贸易紧张局势的影响，英伟达在华业绩遭受重创，但在AI技术的迅猛发展推动下，数据中心业务却表现亮眼，取得了令人瞩目的涨势。关注英伟达相关产业链将有助于2024年半导体企业的发展方向。
根据英伟达于2月21日发布的FY4Q24业绩报告，其营收达到221亿美元，同比增长265%，环比增长22%。而数据中心业务营收更是达到184亿美元，同比增长惊人的409%。这一成绩的取得，主要得益于AI技术的迅速崛起，引领着数据中心业务的爆发性增长。
图：英伟达2021-2024财年Q4各业务营收规模及对应同比增速
值得一提的是，数据中心业务中，与AI相关的业务占比高达40%。这一部分的增长主要受到生成式AI和LLM（Large Language Model）的需求推动，而Hopper GPU和InfiniBand交换机芯片的出货量大幅增长更是显著。公司认为，当前对Hopper的需求依然强劲，预计下一代产品将迎来供不应求的局面。
随着生成式AI技术的不断迭代和在各个领域的广泛应用，以英伟达为代表的算力产业链有望迎来量价齐升的良好局面，进而带动先进制程扩产。这为相关产业链上的企业提供了良好的发展机遇，特别是在生成式AI方面的持续发展将推动算力需求的不断增长，因此算力产业链的发展前景备受瞩目。
英伟达对未来的展望也在FY1Q25的指引中得以体现。公司预计在未来财季中，营收将达到240亿美元（±2%）。这一强劲的指引不仅体现了AI产业大趋势下算力需求的持续增长，也进一步验证了算力产业链较高的景气度。生成式AI技术的持续发展将成为算力需求不断增长的动力源，英伟达对算力产业链的发展前景保持乐观态度。
英伟达相关产业链概览：
- AI芯片领域：英伟达、AMD、英特尔
- 服务器制造商：超微电脑、联想集团、工业富联
- 云技术服务商：Oracle
- 光模块制造商：中际旭创、新易盛
- HBM（High Bandwidth Memory）供应商：三星电子、SK海力士、美光科技
- 封测服务：日月光、Amkor科技
国产AI算力产业链：
除了国际巨头外，国内也涌现出一批具有实力的AI算力产业链企业。这其中包括海光信息、寒武纪、浪潮信息、高新发展、润建股份等。这些企业在国内市场崛起，成为推动中国AI技术发展的关键力量，同时也为国际市场注入了更多的竞争元素。
展望2024
生成式AI技术的不断演进将继续推动全球算力需求的增长。英伟达在AI产业链上的强劲表现为整个行业带来信心，同时也为投资者提供了更多选择。从相关产业链企业到国内新兴力量，都将在这一大趋势中迎来更多发展机遇。
总体而言，英伟达在全球范围内的强劲增长趋势表明，尽管面临一些地缘政治和贸易方面的不确定性，但在AI技术的引领下，公司依然能够保持韧性，并在数据中心业务上实现引人瞩目的成功。未来，随着技术的不断进步，这个行业仍将充满活力，值得各方密切关注。
