2025年6月6日，国科微（Goke Microelectronics）宣布拟通过发行股份和支付现金的方式，收购中芯宁波（SMIC Ningbo）94.366%的股权。这一收购引发了产业界广泛关注，不仅因其交易体量和涉及的核心技术，还因为它可能标志着中国Fabless模式企业向IDM模式（集成器件制造）转型的重要起点。在本文中，中国出海半导体网将从交易概况、技术协同、市场格局、成本优化、国产替代及潜在风险等角度，深入剖析此次并购的产业意义及未来影响。
一、交易概况：国科微转型IDM的起点
中芯宁波成立于2016年，由中芯国际、宁波政府产业基金等共同出资设立，专注于射频前端、MEMS、BCD高压模拟器件等特种工艺，是国内少数同时拥有6英寸与8英寸晶圆产线的代工厂之一。其8英寸BAW（体声波）滤波器工艺已达到国内领先水平，2024年起已批量供货于国内头部手机品牌的旗舰产品，有效打破了长期由美国Qorvo、Broadcom垄断的市场格局。
根据国科微发布的公告，中芯宁波2023年营收2.13亿元，亏损8.43亿元；2024年营收提升至4.54亿元，亏损收窄至8.13亿元；2025年Q1实现营收1.08亿元，亏损进一步降至0.15亿元。尽管尚未盈利，但受益于产能释放和固定成本摊薄，经营拐点有望在未来数年内实现。
对于主营存储、视频编解码与通信芯片设计的国科微而言，此次并购不仅是业务扩展，更是战略转型的核心动作：由单一Fabless芯片设计公司，转向拥有制造能力的IDM企业，实现垂直整合。
图：国科微宣布拟收购中芯宁波94.366%的股权
二、技术协同：设计+制造双轮驱动
国科微与中芯宁波在产业链上具有天然互补关系。前者在SoC设计、视频安全芯片和通信芯片领域拥有数十年的积累，后者则在BAW滤波器、MEMS、功率器件制造工艺方面具备扎实的技术根基。
在射频前端领域，国科微可将自研通信芯片与中芯宁波BAW滤波器打包成一体化解决方案，针对5G/6G高频段提供高性能、高可靠性的模组产品，解决国内在射频模组端“卡脖子”问题。当前全球市场对BAW滤波器的需求仍以Broadcom和Qorvo占据主导，国产替代率不足10%。此次并购后，国科微有望以协同优势在2026年前将国产化率提升至20%以上。
在MEMS领域，中芯宁波具备惯性传感器、压力传感器等基础工艺平台，结合国科微在边缘计算与物联网芯片的系统级集成能力，可快速推动国产MEMS传感器在汽车电子、智能穿戴与工业控制中的应用普及。
三、市场拓展：产业协同释放规模效应
此次收购将使国科微在客户层面实现深度整合。目前国科微产品广泛应用于智能电视、机顶盒、安全监控、企业网络通信等场景，并与多家品牌终端客户和通信设备商保持合作。中芯宁波则已经在BAW滤波器领域进入某国内手机头部客户供应链，为其2024年旗舰产品提供射频器件。
通过协同销售与联合客户开发，国科微可以实现设计与制造端一体化供给，增强客户粘性。更重要的是，IDM模式能够提供“设计-制造-测试-封装”一体化的快速响应机制，提升交付效率，增强海外市场拓展能力。在物联网和汽车电子市场快速增长的背景下，产品系统化、平台化成为趋势，国科微的转型可为其打开更广阔的中高端市场空间。
四、成本与供应链优势：IDM模式的现实回报
从成本结构分析，IDM模式具备优化制造流程、提升良率和控制风险的天然优势。在过去两年全球晶圆代工产能紧张背景下，依赖外包的Fabless企业普遍遭遇价格上涨与交付延期的双重挑战。
通过本次收购，国科微不仅获得制造产能控制权，也可通过自有晶圆厂实现产品研发-试产-量产的快速闭环，减少外部协调环节。在保证产品一致性的同时，内部定价机制可有效降低制造成本，改善毛利结构。
此外，在国家推动“供应链安全与自主可控”的政策引导下，自有制造能力可有效规避海外制裁与技术封锁所带来的不确定性。
五、国产替代：战略意义凸显
在全球地缘政治风险上升、技术封锁愈演愈烈的环境下，国内半导体企业推动技术自主与供应链内生式增长已成共识。国科微此番收购中芯宁波，既是企业自身战略升级，也是国家推动半导体产业链完善、关键器件国产化的重要一环。
尤其在BAW滤波器与MEMS传感器领域，当前国内整体依赖进口程度仍高。以BAW滤波器为例，2023年全球市场规模达69亿美元，国产企业市场占比不足5%。中芯宁波若通过后续产线优化与成本控制实现规模量产，将成为打破海外技术壁垒的关键突破口。
通过此次整合，国科微不仅可填补国内在高频射频器件领域的技术短板，还可在国家级5G通信、车规级传感器、工业物联网等重点场景中提供完整芯片方案，加速国产替代进程。
六、挑战与风险：转型并非坦途
尽管并购前景广阔，但转型IDM模式所面临的风险同样不容忽视。
首先是整合挑战。设计企业向制造企业转型，不仅考验组织管理能力，更需要跨学科人才协同。中芯宁波原有团队的保留与融合、工艺研发与市场需求之间的协同机制，都需要在后续建立长期稳定的整合框架。
其次是财务压力。据公告披露，中芯宁波当前处于持续亏损状态。合并报表后，国科微净利润指标将受到影响，负债率可能上升。若后续产线爬坡不及预期，将对公司现金流形成压力。
最后是市场竞争风险。在射频前端、MEMS传感器领域，全球巨头仍保持技术和市场先发优势。如何在有限的时间窗口内通过产品性能与成本优势建立竞争壁垒，将决定本次并购成败。
七、结语：国科微能否开启国产IDM模式新篇章？
从行业视角看，国科微收购中芯宁波，不仅是一次企业之间的资本整合，更是国产半导体产业从“设计驱动”迈向“设计+制造协同”的战略拐点。其背后不仅关乎企业竞争力的跃升，更体现出中国半导体产业链向纵深发展的趋势。
尽管挑战重重，但这一战略转型无疑拓展了中国芯片企业在全球市场的话语权，也为推动核心器件国产化树立了范例。IDM之路或许漫长艰难，但在政策扶持、市场需求释放与技术进步三重驱动下，国科微的这一步，很可能成为国产半导体崛起的关键一步。
